Itaú aumenta projeção da Selic a 15,75% ao ano, em 2025

O Itaú Unibanco revisou suas previsões econômicas e estimou que a taxa Selic deve atingir 15,75% ao ano, em 2025. Anteriormente, o banco, que divulgou um relatório sobre o tema nesta segunda-feira, 20, colocava suas expectativas aos juros brasileiros em 15% ao ano.

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A instituição financeira considerou alguns fatores, como a incerteza do mercado em relação às políticas fiscais do governo de Luiz Inácio Lula da Silva e os possíveis efeitos do governo de Donald Trump, que tomou posse nos Estados Unidos.

Os analistas do banco ajustaram suas expectativas para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil, prevendo um aumento de 2,2% em 2025. Essa previsão confirma uma desaceleração econômica em relação a 2023 e 2024.

Já para 2026, o Itaú espera um crescimento do PIB de 1,5%, em comparação à estimativa anterior de 2%.

Inflação e previsões econômicas do Itaú

Quanto à inflação, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), o Itaú projeta que ela alcance 5,8% em 2025 — acima da previsão anterior de 5%. A revisão está associada ao repasse mais rápido da variação cambial para os preços, que afeta itens sensíveis ao câmbio. Para 2026, a inflação no Brasil ficaria em 4,5%, segundo o relatório.

“Por um lado, a política monetária mais restritiva deve impactar a economia com mais força a partir do segundo trimestre de 2025”, destaca o Itaú, no relatório. “Por outro, a dinâmica do real e das expectativas de inflação serão cruciais para determinar o tamanho do ciclo.”

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O banco também não descarta novos aumentos da taxa de juros e a postergação dos cortes até 2026, caso ocorra uma nova onda de depreciação do real. Para 2026, a Selic deve ser de 13,75% ao ano, acima da projeção anterior de 13%.

Projeções do Relatório Focus, do Banco Central

O Relatório Focus, divulgado pelo Banco Central, também aponta um aumento nas projeções de inflação para este ano e para o próximo — deve chegar a 5,08% em 2025 e a 4,1% em 2026.

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A previsão da Selic para 2025 foi mantida em 15%, mas a de 2026 foi ajustada de 12% para 12,25%. Na última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) do ano passado, a Selic subiu um ponto percentual. Ela foi de 11,25% para 12,25% ao ano, em sua terceira alta consecutiva.